Da un punto di vista funzionale, il modulatore bilanciato si comporta come un modulatore ad anello, moltiplicando tra loro i due segnali di ingresso, detti portante e modulante. A differenza del modulatore ad anello, il modulatore bilanciato opera una compensazione delle non idealità presenti nei componenti moltiplicatori, grazie a un doppio circuito di modulazione. Il segnale modulato è così meno affetto da componenti parassite di intermodulazione. Il modulatore bilanciato ha due connettori di ingresso e uno di uscita.